• Οι μετοχές υποχώρησαν από τα υψηλά ρεκόρ εν μέσω πιέσεων σε ολόκληρο τον τομέα της τεχνολογίας μετά από μια παγκόσμια διακοπή τεχνολογίας που προκάλεσε σοκ σε όλη την αγορά την Παρασκευή.

Ο S&P 500 (^GSPC) έκλεισε την εβδομάδα με πτώση σχεδόν 2%, ενώ ο Nasdaq Composite (^IXIC) υποχώρησε περισσότερο από 3,5% στην εβδομάδα. Και οι δύο δείκτες είχαν τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοσή τους από τον Απρίλιο. Εν τω μεταξύ, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones (^DJI) αυξήθηκε περίπου 0,7%.

• Αυτή την εβδομάδα, οι κρίσιμες αναγνώσεις για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, καθώς και η έναρξη των κερδών των Big Tech, θα καθορίσουν εάν η … δυσφορία θα συνεχιστεί.

Από την πλευρά των οικονομικών στοιχείων, η προχωρημένη ανάγνωση της οικονομικής ανάπτυξης του δεύτερου τριμήνου έχει προγραμματιστεί για την Πέμπτη, ακολουθούμενη από την ανάγνωση του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών του Ιουνίου, του προτιμώμενου δείκτη πληθωρισμού της Fed, την Παρασκευή.

• Στα εταιρικά νέα, μια σειρά από εταιρείες του S&P 500 αναμένεται να ανακοινώσουν τριμηνιαία αποτελέσματα σε μια εβδομάδα με επικεφαλής τις Alphabet (GOOGL, GOOG), Tesla (TSLA) και Chipotle (CMG).

Προοπτικές για τον πληθωρισμό

Την περασμένη εβδομάδα, νέα στοιχεία που δείχνουν επιβράδυνση του πληθωρισμού ώθησαν τις αγορές να τοποθετήσουν τις πιθανότητες η Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου στο 100%.

• Η επόμενη εβδομάδα θα φέρει μια άλλη ματιά στον πληθωρισμό, αυτή τη φορά με τον προτιμώμενο δείκτη της Fed: τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE).

Αναμένεται να ανακοινωθεί την Παρασκευή, οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο «πυρήνας» PCE αυξήθηκε κατά 2,5% τον Ιούνιο από το προηγούμενο έτος, από το ετήσιο κέρδος 2,6% του Μαΐου.

Κατά τη διάρκεια του προηγούμενου μήνα, οι οικονομολόγοι ανέμεναν ότι ο «πυρήνας» PCE αυξήθηκε κατά 0,2%, ελαφρώς πάνω από την αύξηση 0,1% του Μαΐου.

Η δημοσίευση έρχεται λιγότερο από μία εβδομάδα πριν από την επόμενη απόφαση νομισματικής πολιτικής της Fed στις 31 Ιουλίου. Οι αγορές αναμένουν ευρέως ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια.

Έλεγχος ανάπτυξης

• Ένα βασικό ερώτημα στο μυαλό των επενδυτών είναι εάν η οικονομία μπορεί να παραμείνει ανθεκτική με τα επιτόκια να παραμένουν στα πιο περιοριστικά επίπεδα εδώ και περισσότερες από δύο δεκαετίες.

Την Πέμπτη θα πραγματοποιηθεί η πρώτη ανάγνωση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) για το δεύτερο τρίμηνο. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,9% το δεύτερο τρίμηνο, από τον ρυθμό ανάπτυξης 1,4% που παρατηρήθηκε το πρώτο τρίμηνο.

• Ο επικεφαλής οικονομικών της Bank of America Securities, Michael Gapen, συνόψισε τις προσδοκίες για την ανακοίνωση των στοιχείων της επόμενης εβδομάδας σε εβδομαδιαίο σημείωμα, γράφοντας: «Τα στοιχεία θα πρέπει να δείχνουν υγιή δραστηριότητα και ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση».

Σημάδια περιστροφής

• Δεδομένου ότι οι επενδυτές έχουν γίνει πιο αισιόδοξοι για την πιθανότητα πολλαπλών μειώσεων των επιτοκίων φέτος, μια μετατόπιση βρίσκεται σε εξέλιξη στο χρηματιστήριο.

Τις τελευταίες 10 ημέρες, το Real Estate (XLRE) και το Financials (XLF) ηγήθηκαν της δράσης μεμονωμένων τομέων. Εν τω μεταξύ, οι μεγαλύτεροι νικητές της αγοράς του περασμένου έτους, η τεχνολογία (XLK) και οι υπηρεσίες επικοινωνίας (XLC), ήταν πρόσφατα οι τομείς με τις χειρότερες επιδόσεις στον S&P 500.

• Και η εναλλαγή έχει τελικά μειωθεί και στο μέγεθος της κεφαλαιοποίησης, με τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις να συμμετέχουν στο ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς του 2024.

Ο Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης (^RUT) αυξήθηκε περίπου 8% τον περασμένο μήνα, ενώ ο S&P 500 αυξήθηκε λιγότερο από 1% την ίδια χρονική περίοδο, πυροδοτώντας συζήτηση για το αν αυτή η περίοδος υπεραπόδοσης μικρής κεφαλαιοποίησης μπορεί να συνεχιστεί.

• “Πιστεύουμε ότι υπάρχει περιθώριο να συνεχιστεί η εναλλαγή σε χαμηλή ποιότητα εάν οι μειώσεις των επιτοκίων παραμείνουν τιμολογημένες και το εμπόριο Trump 2.0 συνεχιστεί πριν από τις εκλογές των ΗΠΑ“, έγραψε ο στρατηγικός αναλυτής παραγώγων μετοχών της UBS Investment Bank των ΗΠΑ Maxwell Grinacoff σε σημείωμα προς τους πελάτες την Πέμπτη.

Τα κέρδη των Big Tech στη βρύση

Με την Big Tech να σκοντάφτει εν μέσω της εναλλαγής της αγοράς, η θεμελιώδης ιστορία για μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα της χρηματιστηριακής αγοράς θα είναι στο επίκεντρο την επόμενη εβδομάδα.

• Η Tesla και η Alphabet πρόκειται να ανακοινώσουν κέρδη μετά το κουδούνι την Τρίτη. Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου από τα δύο μέλη του Magnificent Seven θα δώσουν μια πρώιμη ανάγνωση της όρεξης των επενδυτών για το πιο δημοφιλές εμπόριο του 2023. Και οι δύο μετοχές σημείωσαν διψήφια άνοδο τους τελευταίους έξι μήνες παρά το πρόσφατο sell-off.

Το ερώτημα είναι αν η ανοδική πορεία που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να συνεχιστεί.

“ΕΙΝΑΙ ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις επόμενες έξι έως οκτώ εβδομάδες, προετοιμαζόμαστε για αυτή την απογοήτευση της τεχνητής νοημοσύνης [στα κέρδη]“

Ο Ryan Grabinski, διευθύνων σύμβουλος επενδυτικής στρατηγικής της Strategas Research Partners, δήλωσε στο Yahoo Finance. “Όλες οι συναλλαγές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη αρχίζουν τελικά να χαλαρώνουν;”

Η απόδοση των Big Tech θα καθορίσει πιθανότατα την πορεία αύξησης των κερδών για τον ευρύτερο S&P 500. Τέσσερις εταιρείες – Alphabet, Nvidia (NVDA), Meta (META) και Amazon (AMZN) – αναμένεται να αυξήσουν τα κέρδη τους κατά 56,4% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους, σύμφωνα με τον ανώτερο αναλυτή κερδών της FactSet, John Butters. Οι υπόλοιπες 496 αναμένεται να αυξήσουν τα κέρδη τους μόλις κατά 5,7%.

Όταν συνδυάζει τις δύο ομάδες, ο S&P βρίσκεται επί του παρόντος σε ρυθμό αύξησης κερδών 9,7% σε ετήσια βάση. Αυτό θα σηματοδοτήσει το καλύτερο τρίμηνο για την αύξηση των κερδών από το τέταρτο τρίμηνο του 2021.

Εβδομαδιαίο Ημερολόγιο

Δευτέρα

Οικονομικά στοιχεία: Chicago Fed Nat Activity Index, Ιούνιος (-0,06 αναμενόμενα, +0,18 πριν)

Κέρδη: Cleveland Cliffs (CLF), Nucor (NUE), SAP (SAP), Truist (TFC), Verizon (VZ), Zions Bancorporation (ZION)

Τρίτη

Οικονομικά στοιχεία: Richmond Fed Manufacturing Index, Ιούλιος (-7 αναμενόμενα, -10 πριν). Υφιστάμενες πωλήσεις κατοικιών σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (-2,7% αναμενόμενες, -0,7% προηγουμένως)

Κέρδη:

1. Alphabet (GOOG, GOOGL),
2. Cal-Maine Foods (CALM),
3. Capital One (COF),
4. Comcast (CMCSA),
5. Enphase (ENPH),
6. Freeport-McMoRan (FCX),
7. GE Aerospace (GE),
8. General Motors (GM),
9. Lockheed Martin (LMT),
10. Phillip Morris International (PM),
11. Spotify (SPOT),
12. Tesla (TSLA),
13. UPS (UPS),
14. Texas Instruments (TXN),
15. Visa (V)

Τετάρτη

Οικονομικά στοιχεία:

• MBA Mortgage Applications, εβδομάδα που έληξε στις 19 Ιουλίου (+3,9% πριν).
• S&P Global PMI μεταποίησης ΗΠΑ, Ιούλιος, προκαταρκτικός (51,4 αναμενόμενος, 51,6 προηγουμένως).
• S&P Global US services PMI, Ιούλιος, προκαταρκτικός (55 αναμενόμενες, 55,3 προηγουμένως).
• Ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global στις ΗΠΑ, τον Ιούλιο, προκαταρκτικός (54,8 προηγουμένως).
• Πωλήσεις νέων κατοικιών, σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (+3,8% αναμενόμενα, -11,3% προηγουμένως)

Κέρδη:

1. AT&T (T),
2. Chipotle (CMG),
3. Ford (F), IBM (IBM),
4. General Dynamics (GD),
5. Lamb Weston (LW),
6. Las Vegas Sands (LVS),
7. ServiceNow (NOW),
8. Viking Therapeutics (VKTX),
9. Waste Management (WM),
10. Whirlpool (WHR)

Πέμπτη

Οικονομικά στοιχεία:

• ΑΕΠ δεύτερου τριμήνου, εκ των προτέρων εκτίμηση (+αναμένεται ετήσιος ρυθμός 1,9%, +1,4% προηγουμένως).
• Προσωπική κατανάλωση πρώτου τριμήνου, εκ των προτέρων εκτίμηση (+1,7% αναμενόμενη, 1,5% προηγουμένως).
• Αρχικές αιτήσεις ανεργίας, εβδομάδα που έληξε στις 20 Ιουλίου (243.000 προηγουμένως).
• Διαρκή αγαθά, προκαταρκτικά Ιουνίου (+0,5% αναμενόμενα, +0,1% προηγουμένως)

Κέρδη:

1. American Airlines (AAL),
2. AstraZeneca (AZN),
3. Boston Beer (SAM),
4. Deckers (DECK),
5. Hasbro (HAS),
6. Honeywell (HON),
7. Juniper Networks (JNPR),
8. Keurig Dr. Pepper (KDP),
9. New York Community Bancorp (NYCB),
10. RTX (RTX),
11. Skechers (SKX),
12. Southwest (LUV),
13. Texas Roadhouse (TXRH),
14. Valero (VLO)

Παρασκευή

Οικονομικά στοιχεία:

• Προσωπικό εισόδημα, σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (+0,4% αναμενόμενα, +0,5% προηγουμένως).
• Προσωπικές δαπάνες, σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (+0,3% αναμενόμενη, +0,2% προηγουμένως).
• Πληθωρισμός PCE, σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (+0,1% αναμενόμενο, 0% προηγουμένως).
• Πληθωρισμός PCE, σε ετήσια βάση, Ιούνιος (+2,5% αναμενόταν, +2,6% προηγουμένως).
• “Core” PCE, σε μηνιαία βάση, Ιούνιος (+0,2% αναμενόταν, +0,1% προηγουμένως).
• “Core” PCE, σε ετήσια βάση, Ιούνιος (+αναμένεται 2,5%, +2,6% προηγουμένως).
• Καταναλωτικό κλίμα του Πανεπιστημίου του Michigan, Ιούλιος, τελική ανάγνωση (66,3 αναμενόμενες, 66 προηγουμένως)

Κέρδη:

1. 3M (MMM),
2. Bristol Myers Squibb (BMY),
3. Colgate-Palmolive (CL),
4. Charter Communications (CHTR)