Οι προοπτικές δεν είναι εντελώς “φωτεινές” για τα risk assets το 2025, όπως σημειώνει η Allianz Research. Η ανάκαμψη της κερδοφορίας και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη θα πρέπει να υποστηρίξουν τις μετοχές οι οποίες σε διεθνές επίπεδο θα καταγράψουν μέση συνολική απόδοση 8-10%. Ωστόσο, οι υψηλές αποτιμήσεις, η οικονομική αβεβαιότητα και οι κίνδυνοι συγκέντρωσης θα μπορούσαν να περιορίσουν τα κέρδη και να αφήσουν τα risk assets εκτεθειμένα σε απροσδόκητα πολιτικά ή οικονομικά σοκ.

Στο κλείσιμο του 2024, οι αποτιμήσεις των μετοχών αντανακλούν ένα έτος ισχυρών επιδόσεων, ενώ οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν ελαφρώς κατά τη διάρκεια του έτους, καθώς τα επιτόκια πολιτικής διατηρήθηκαν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, καθώς ούτε οι κίνδυνοι σκληρής προσγείωσης, ούτε οι κίνδυνοι ομαλής προσγείωσης της οικονομίας υλοποιήθηκαν. Ωστόσο, όπως σημειώνει ο οίκος, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, όπως οι εμπορικές εντάσεις και οι περιφερειακές συγκρούσεις, θα συνεχίσουν να κρατούν τους επενδυτές προσεκτικούς.

Στις πιστωτικές αγορές, τα ισχυρά εταιρικά θεμελιώδη μεγέθη και η ισχυρή ζήτηση των επενδυτών δημιουργούν συνεχώς ένα ευνοϊκό περιβάλλον, ωστόσο τα εξαιρετικά στενά spreads εξακολουθούν να υπογραμμίζουν την ευπάθεια σε οικονομικούς κλυδωνισμούς ή σοκ πολιτικής.

Ταυτόχρονα, οι αγορές μετοχών έχουν εκτοξευθεί με την αισιοδοξία να τροφοδοτείται από τις εξελίξεις της τεχνητής νοημοσύνης και τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη, αν και οι αυξημένες αποτιμήσεις και ο κίνδυνος συγκέντρωσης του κλάδου συνέχισαν να εγείρουν ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του ράλι. Αυτές οι δυναμικές του 2024 αποκαλύπτουν μια λεπτή ισορροπία μεταξύ της αισιοδοξίας για την ανάπτυξη και της πραγματικότητας των γεωπολιτικών και οικονομικών κινδύνων, τονίζει η Allianz Research.